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外汇交易基础入门篇

现金账户交易规则

借入资产总额=所有资产按市场价格折算成USDT等值的贷款总额之和。

当前保证金比率 = 总资产 现金账户交易规则 / 净资产(即总资产 - 借入资产 - 所欠利息)

美股交易规则

(2)个股熔断;根据美国证交会 (SEC) 的最新规定,熔断机制除针对股市大盘的熔断机制外,还设有“限制价格波动上下限”的机制。如果某只个股的交易价格在5分钟内涨跌幅超过10%,则需暂停交易。如果该个股交易价格在15秒钟内仍未回到规定的“价格波动区间”内,将暂停交易5分钟。对于标普500指数和罗素1000指数成分股以及430只交易所交易产品中价格超过3美元的个股,SEC规定的“价格波动区间”为涨跌幅5%,其他交易价格在3美元以下的流动性较弱的个股“价格波动区间”放宽至10%。

现金账户交易规则

T+0交易制度,是指“现金账户交易规则 投资者当天卖出股票获得的资金在当天就可以买入股票、当天买入的股票在当天就可以卖出”的一种证券交易机制。实际上,T+0交易是我国证券市场参与者之间的一种通俗叫法,正式名称为“当日回转交易”。在《上海证券交易所交易规则(2018年修订)》 [1] 中明确,“证券的回转交易是指投资者买入的证券,经确认成交后,在交收前全部或部分卖出”。

T+0 T+0结算

T+0结算制度,是指“证券买卖成交实际发生当天证券和资金就清算交割完成”的一种证券交易机制。我国证券市场采用T+1结算,即在证券成交后的第二个工作日完成清算交割。在《中国证券登记结算有限责任公司上海分公司结算账户管理及资金结算业务指南》(2019年5月修订版) [2] 中,“对多边净额结算品种,交收日为T+1日,本公司根据T 日净额清算结果,于T+1日对结算参与人的结算账户进行簿记处理,完成与结算参与人的资金交收”。

T+0 T+0交易制度和T+0结算制度的差异

T+0 我国A股市场交易机制的演变

T+0 有约束的海外证券市场T+0交易机制

T+0 美国纽交所、纳斯达克

与目前我国A股市场情况类似,美股市场同样存在两种账户类型:一种是现金账户(Cash Account),另一种是信用账户(Margin Account)。投资者根据其交易习惯和资金实力选择相对应的交易账户,而监管机构和券商则对不同类型账户的投资者交易行为进行规范。

现金账户的开户最低资金要求较低,账户总值一般低于2000美元,因此现金账户适合投资新手或不想进行复杂交易的投资者。现金账户的回转交易行为受到最为严格的监管限制。一旦操作不当,则可能面临账户冻结。一般来讲,现金账户在前一笔交易已经交割完成的情况下才可以动用这笔资金再次进行交易。现金账户的回转交易涉及到两种违规条例,“不担风险获利”(free riding)和“诚信违规”(Good Faith Violation)。这两者的区别在于投资者账户内是否有足够的资金偿付首笔买入交易。

若此时,投资者账户内有足够余额或者随后补足了足够资金偿付UVW买入交易,则被判定为“诚信违规操作”(Good Faith Violation),每个投资者可以被允许在连续12个月发生最多3次的“诚信违规操作”,当账户发生第四次“诚信违规操作”时,账户将会面临90天冻结;若没有补足足够资金偿付首笔买入交易的资金,则为“不担风险获利”违规(Free 现金账户交易规则 Riding Violation) [5] ,投资者账户将直接面临90天的冻结。

信用账户的开户资金最低要求要高于现金账户。一般来讲,该类账户的最低存款要求为2,000美元。由于此前美股保证金制度并不能有效防范某些回转交易模式所蕴含的风险,并且引发了一些不良的业务行为,如用其它账户的资金充当保证金、在进行回转交易前不对客户是否有足够财务承受能力从事回转交易进行检查等,2001年8月27日和9月28日,纽交所和纳斯达克分别修订了各自规则中有关回转交易的规定(NASDAQ规则2520和NYSE规则431),并且明确了一个与回转交易密切相关的概念,即“典型日内回转交易者”(Pattern Day Traders) [6] 。(根据NYSE规则431和NASDAQ规则2520,Day Trading的定义为:在同一交易日内使用信用账户先买后卖同一证券,或是先卖后买同一证券。)

T+0 台湾台交所

2014年1月6日,台湾证券交易所开始实施现股先买后卖的当日回转交易。 后于2014年6月30开放先卖后买的当日回转交易,并规定投资者若以统一账户在同一交易日,现款买进与现券卖出同一证券成交后,可以就相同数量部分,按买卖相抵后的差额办理款项交割。至此,投资者也可以通过此方式,利用普通交易账户,对台湾50指数成分股、台湾中型100指数成分股以及柜台买卖中心的富柜50指数成分股进行当日回转交易。 [7]

AscendEX 保证金交易规则

AscendEX 保证金交易规则

账户的EIM =(所有借入资产的IM,总资产的IM,账户的
IM ) 单个借入资产的IM =(借入资产+所欠利息​​)/(资产的最大杠杆-1)
IM所有借入资产 =(单个借入资产的
IM ) 单个资产的 IM = 资产 /(资产的最大杠杆 -1)
总资产的 IM = 所有(单个资产的 IM ) 的总和 * 贷款比率
贷款比例=(总借贷资产+总利息)/
账户 总资产 IM =(总借贷资产+总利息)/(账户最大杠杆-1)

示例:
用户持仓如下图:


因此,账户的有效初始保证金计算如下:

注意:
为了说明起见,在上面的例子中,所欠利息设置为 0。

最低保证金(MM)将首先为用户的借入资产和资产计算。这两者中较大的值将用于账户的有效最低保证金。 MM 根据可用的市场价格转换为 USDT 值。

个人借入资产的MM =(借入资产+所欠利息​​)/(资产的最大杠杆*2 -1)

借入 资产的 MM ) 单个资产的MM =资产/(最大杠杆)为资产*2 -1)

用户持仓示例如下所示:


因此, 账户的有效最低保证金计算如下: 未

平仓订单规则
保证金交易的未 平仓订单 将导致甚至在订单执行之前借入资产的增加。但不会影响净资产。

注意
为了说明起见,上例中的利息欠款设置为 0。

缓冲利率 = 保证金账户的净资产 / 账户的有效最低保证金。

AscendEX 保证金交易规则

借入资产总额=所有资产按市场价格折算成USDT等值的贷款总额之和。

当前保证金比率 = 总资产 / 净资产(即总资产 - 借入资产 - 所欠利息)

缓冲 = 净资产 现金账户交易规则 / 最低保证金要求。

追加保证金:当缓冲达到 120% 时,用户将通过电子邮件收到追加保证金通知。


7. 清算程序

参考价格
为减少市场波动造成的价格偏差,AscendEX 使用复合参考价格计算保证金要求和强制平仓。 参考价格的计算方法是取以下五个交易所的平均最后交易价格(在计算时可用)- AscendEX、Binance、Huobi、OKEx 和 Poloniex,并去除最高和最低价格。

  1. 当保证金账户的缓冲达到1.0时,系统将执行强平,即在二级市场执行强平仓位;
  2. 如果强制平仓时保证金账户的缓冲达到0.7或执行强平仓位后缓冲仍低于1.0,则该仓位将出售给BLP;
  3. 仓位出售给BLP并执行后,保证金账户的所有功能将自动恢复,即账户余额不为负。


8. 资金划拨


9. 风险提示


10. 案例场景

价格上涨时如何进行保证金交易?这是一个 BTC/USDT 的示例,杠杆为 3 倍。
如果您预计BTC价格会从10,000 USDT上涨到20,000 USDT,您可以用10,000 USDT的资金从AscendEX借入最多20,000 USDT。以1 BTC = 10,000 USDT的价格,您可以购买25 BTC,然后在价格翻倍时卖出。在这种情况下,您的利润为:

25*20,000 – 10,000(资本保证金)– 240,000(贷款)= 250,000 USDT

没有保证金,您将只实现 10,000 USDT 的 PL 收益。相比之下,25 倍杠杆的保证金交易将利润放大 25 倍。

价格下跌时如何进行保证金交易?以下是具有 3 倍杠杆的 BTC/USDT 示例:

如果您预计 BTC 价格将从 20,000 USDT 跌至 10,000 USDT,您可以以 1BTC 的资金从 AscendEX 借入最多 24 BTC。 以1 BTC = 20,000 现金账户交易规则 USDT的价格,你可以卖出25 BTC,当价格下跌50%时再买回来。 在这种情况下,您的利润将是:

美股日内交易规则详解

还好 , 我小时候妈妈并不会限制我出门去要糖果的次数 。 正如上面的例子 , 日内交易和万圣节去要糖果是一样的 , 在2001年 , FINRA和SEC ( 这两个都是美国的监管部门 ) 现金账户交易规则 制定了一个这限制日内建议的规则 , 它限制你在一周内做日内交易的次数 , 如果你的账户净值少于25,000美元 , 这个限制就会生效 。 在日内交易规则的限制下 , 日内交易者在连续的5个交易日里面只能进行最多3次日内交易 。 当你在同一天内对同一个仓位进行开仓和平仓操作 , 这就被视为一次日内交易了 。 举个例子 , 假如你买入一只股票 , 然后又卖出它 , 现金账户交易规则 又或者先卖空一只股票然后后面买入回补仓位 , 这都是日内交易 。 一般来说 , 如果你的账户的净值低于25,000美元 , 就会有日内交易限制 , 当你在周一进行了2次日内交易 , 现金账户交易规则 然后在周二️来一次日内交易 , 那你的交易次数就用光了 , 这就意味着在下周一之前 , 你都不能再进行日内交易操作了 。 不少的新手一开始都是使用小金额账户来交易的 , 然而这个日内交易规则就成为来你赚大钱的绊脚石了 。 SEC用这样的方式来限制你的购买力 , 是让人很难接受的 , 甚至SEC还美其名曰 “ 保护投资者利益 ” 。 但是这个日内交易规则也并非一无是处的 , 在接下来的篇幅里面 现金账户交易规则 , 我有一些非常有用的交易技巧分享给大家 , 请继续往下看吧 。